澳门新葡京网站:中国国旅系列分析之八！变革之年，内外共振

  近期市场对白云T2出境店招商事宜有所担忧。我们梳理了国内出入境免税政策，在免税行业强政策属性及中央政府统一管理背景下，认为对此不必过于忧虑。一方面出境免税店新设尤其正式开业审批等权限均属于中央政府统一管辖范围；另一方面，在现有出境免税政策框架下，原则上仅中免有资格参与T2出境免税店竞标，且白云机场招商后续能否如其所愿推进也待观察。与此同时，我们认为首都T3大概率峰回路转，综合实力PK，日上仍有胜算，预计5-6月会有结果，未来公司与日上整合重塑中国免税行业新格局值得期待！

　　京沪市内免税店预期渐起，对标韩国，规模&盈利潜力巨大

　　公司正积极研究论证一线城市免税综合体的项目落地，且首都机场招标方案已破除提货点障碍，京沪市内免税店预期再起！对标韩国，其16年市内免税店销售额达77亿美元，对韩国免税贡献超70%，空间广阔（中国机场免税比重超50%），且牌照垄断优势下盈利能力强劲。同时，日本出境市内免税店也于2016年落地，有望催化中国国人出境市内免税政策落地，想象空间巨大。